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哪怕今年改到了线上，但你依然能够隔着屏幕体会到分享者们的诚意。
根据招股书披露，截至2020年6月30日，泡泡玛特有22名海外经销商，经销网络覆盖21个海外地区。泡泡玛特2017年、2018年、2019年以及截至2019年上半年和2020年上半年，海外地区毛利率分别为57%、54.4%、44.9%和54.6%、48.2%。泡泡玛特招股书
通常情况下，毛利率越高，说明其企业的盈利能力越强。从盈利角度来说，毛利率越高，企业的利润就越大，也说明企业具有较好的竞争力。从上图可以看出，泡泡玛特海外地区的毛利率呈现了下滑的趋势，说明泡泡玛特在海外盈利能力和竞争力均在削弱。
泡泡玛特能够取得如此快速的增长，主要是受益于猎奇心理和博彩心理作用下盲盒机制。
所谓盲盒，就是你购买的时候并不知道盒子里具体是哪款产品，只能拆开后才可以知道盒子里是什么。这种是利用人们对购买商品的不确定，以及寻求未知的快感，进而来满足人们猎奇的心理需求。
泡泡玛特基于IP开发多个系列的盲盒产品。各盲盒产品系列通过包含12种不同的设计，包括一款特殊设计的隐藏款。同一系列中所有设计的盲盒包装相同，因为用户购买泡泡玛特的盲盒的时候，并不知道会获得哪个系列具体设计产品，所以购买的时候充满了各种的不确定性，这就像博彩，明知道充满不确定性和风险，就是这种不确定性，以及有可能的带来的超预期结果，让人们欲罢不能。这就像80后群体，小时候为了集齐108款水浒英雄卡，而购买干脆面一样。
盲盒与博彩在本质上还是不同的。赌博有输赢，输了就会赔钱；彩票中奖的概率低，购买彩票，不中奖就是赔钱。而买盲盒则不同，只存在买到产品设计是否是你想要、是否是你喜欢的。拆开盲盒后可能出现的问题是：产品重复或者是自己不喜欢的设计款，这并不存在赔钱的情况。
招股书披露，2017年至2019年，泡泡玛特盲盒产品销售产生的收益分别为9140万元、3.586亿元和13.592亿元，分别占同期总收益的57.8%、69.9%和80.7%。
潮玩的核心是IP投资者需考虑多项潜在风险
投资一家公司，需要看所投公司所在的行业赛道，以及该公司是否具有成长性。
根据弗若斯特沙利文报告，中国潮流玩具零售的市场规模由2015年的63亿元增加至于2019年的207亿元，复合年增长率为34.6%，潮流玩具零售的市场规模预期于2024年达到763亿元。
中国的潮流玩具零售市场仍处于早期阶段，潮流玩具市场的高增长、高收益势必引来更多企业企业加入该赛道。
弗若斯特沙利文报告，2019年，中国潮玩零售市场有数百名参与者，而在日韩等亚洲国家，数量达上千家。这就意味着，潮玩零售市场或将迎来更多的参与者。在当前的参与者中，Top5所占的市场份额分别为8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。
尽管泡泡玛特当前位列第一，但无论是占据的市场份额，还是公司运营IP规模，泡泡玛特与其他竞争者，尚未真正拉开差距。泡泡玛特招股书
当前，奥飞娱乐、名创优品等均切入盲盒行业。
奥飞娱乐，依托国内动画原创IP切入盲盒行业。根据其官网介绍，奥飞娱乐自创立以来，历经三次转型升级，打造了以IP为核心，集动漫、玩具、婴童、授权、媒体、影视、游戏等一体的泛娱乐产业链系统，实现了从精品IP打造到全产业链变现的运作模式。
